风头曾经一时无两，其柔道技术震撼全个柔道界的司徒宝(古天乐饰演)，当时号称“柔道小金钢”，数年前因不知何故，放弃大业柔道，更从事歌厅经理兼任乐队领班，生性由从前的好勇尚战，沦落至今日的沉沦堕落、嗜赌酗酒，更债务缠身。
但柔道这种热潮依然未因此停顿下来。新一届柔道大赛得主东尼(郭富城饰演)，因其好勇尚战及柔道技术卓绝，轻而易举成为擂台冠军，更有“新柔道小金钢”。但东尼为了
这个称号而忿忿不平，不甘化身别人的影子，于是千方百计找寻当年叱咤柔道界的司徒宝一较高下。可惜司徒宝已不复当年勇，坚决接受挑战。这场“新旧柔道小金钢”之战，始终未有着落。
另一边厢，一心由台湾远赴香港发展其歌唱事业的梦(应采儿饰演)，因被经理人欺骗，不能于香港施展其美妙嗓子，更踏上穷途末路。在误打误撞之下，成为由司徒宝掌管的歌厅歌手，继而与司徒宝出生入死，共同进退，更希望司徒宝可以重新振作，做回昔日积极的柔道高手。
希望司徒宝重新振作又岂止梦一个呢? 司徒宝的师傅琛为了令自己心爱的徒弟再次站上柔道场，虽然身手及动作已经不再灵活，并自知自己随时战死柔道场，但依然参加最新一届的柔道大赛，希望藉此感动宝。而司徒宝的师傅亦带着其痂呆儿子阿正(蔡一智饰演)前来找寻宝，希望宝可以拯救已经破落的“一心柔道馆”。
而柔道比赛三连霸的刚(梁家辉饰演)得悉司徒宝的再度于柔道界活跃起来，便重出江湖，以雪当年之耻。当年他跟司徒宝以所向披靡姿态打入决赛，大家都引颈以待这场世纪之战。可惜司徒宝没有到场，令刚一直怀恨于心。
当年的新愁旧恨，于今年的柔道场上再度爆发，究竟司徒宝放弃柔道的秘密，又有谁人在柔道场上能够揭穿呢?究竟一场柔道比赛，可否令司徒宝、东尼、刚三人化敌为友呢?
